儲(chǔ)能元年，爆發(fā)始點(diǎn)。美國是最早推動(dòng)儲(chǔ)能示范項(xiàng)目的國家，當(dāng)前加州的政策扶持力度正在加強(qiáng)，Tesla推出儲(chǔ)能產(chǎn)品，與SolarCity一同撬開儲(chǔ)能市場(chǎng)。

　　成本下降：鋰電池產(chǎn)能投放，規(guī)模化帶動(dòng)成本驟降。近10年美國零售電價(jià)復(fù)合增速3.3%，而過去兩年儲(chǔ)能成本下降35%。隨著鋰電池的大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，比亞迪、ATL、國軒今年底產(chǎn)能開始投放，三星、LG明年產(chǎn)能開始投放，Tesla后年產(chǎn)能開始投放，鋰電池成本將會(huì)加速下降。儲(chǔ)能成本下降達(dá)到臨界點(diǎn)之后，將逐步打開龐大的電力市場(chǎng)，遠(yuǎn)大于當(dāng)前的消費(fèi)電子、電動(dòng)汽車用鋰電市場(chǎng)。

　　市場(chǎng)激活：發(fā)電側(cè)替代峰值發(fā)電機(jī)組，用戶側(cè)靈活購電。在發(fā)電側(cè)，當(dāng)儲(chǔ)能成本小于新建峰值燃?xì)庋b機(jī)成本，可實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)性；在工商業(yè)用戶側(cè)，在相對(duì)市場(chǎng)化的加州等地，波峰波谷價(jià)差極大(可差6倍)，儲(chǔ)能節(jié)能空間大；在居民側(cè)，可利用光伏與儲(chǔ)能替代從電網(wǎng)買電，尤其在高電價(jià)的地區(qū)，不需要任何補(bǔ)貼的平價(jià)已經(jīng)臨近。

　　市場(chǎng)空間，萬億市場(chǎng)開啟。短期看GTM預(yù)計(jì)2020年美國累計(jì)儲(chǔ)能裝機(jī)將達(dá)到3.6GW，約合12GWh，市場(chǎng)規(guī)模240億人民幣；國際能源署以及國際可再生能源署預(yù)測(cè)全球電池儲(chǔ)能規(guī)模2020年增至25GW，市場(chǎng)規(guī)模約為1800億人民幣，相當(dāng)于目前消費(fèi)電子鋰電池市場(chǎng)規(guī)模的兩倍多。長(zhǎng)期來看，美國能源局預(yù)計(jì)可以儲(chǔ)能替代利用率較低的發(fā)輸配電側(cè)投資，合計(jì)全球市場(chǎng)空間約為10000億人民幣，而Tesla預(yù)計(jì)光伏+儲(chǔ)能實(shí)現(xiàn)平價(jià)用電領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模更是上萬億美元。

　　投資策略：把握儲(chǔ)能大時(shí)代的脈搏。政策已經(jīng)開啟儲(chǔ)能市場(chǎng)的大門，Tesla引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)前進(jìn)，隨著成本的加速下降，儲(chǔ)能發(fā)電側(cè)、用戶側(cè)市場(chǎng)將逐一被激活。投資策略上建議關(guān)注國內(nèi)外儲(chǔ)能解決方案提供商。重點(diǎn)推薦做系統(tǒng)解決方案的欣旺達(dá)、科陸電子、陽光電源。鉛酸電池整合告一段落，天能動(dòng)力、超威動(dòng)力和解。重點(diǎn)關(guān)注港股的天威動(dòng)力、超能動(dòng)力，推薦A股南都電源，圣陽股份。