東方日升電池片和電池組件涉足海外市場
事件：
近日，公司發(fā)布《2016年前三季度業(yè)績預(yù)告》，公告指出，歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.1-5.3億元，同比157.67-167.77%。
點評：
業(yè)績成倍增長，積極布局海外市場。電池片和組件方面，公司光伏電池片產(chǎn)能為1200MW、光伏組件產(chǎn)能為2200MW，產(chǎn)能分布于浙江寧波、河南洛陽、內(nèi)蒙古烏海等生產(chǎn)基地。電池片、組件研發(fā)成果顯著，取得多項專利注冊。光伏電站方面，目前，公司在德國、英國、意大利、保加利亞、羅馬尼亞等地區(qū)累計投資建成總裝機(jī)容量超過100MW的光伏發(fā)電項目，并且積極布局印度市場(半年報顯示印度市場占其銷售組件的比重為17.87%)。國內(nèi)電站布局方面，公司己在浙江、云南、山東、內(nèi)蒙、江蘇、新疆、陜西、河南等重點區(qū)域地做了必要的布局，并己建立項目子公司。
定增過會，有助于業(yè)績支撐。9月1日，公司發(fā)布《關(guān)于非公開發(fā)行股票申請獲得中國證監(jiān)會創(chuàng)業(yè)板發(fā)審會審核通過的公告》公告，公司本次非公開發(fā)行募集資金總額為不超過32億元投資于光伏發(fā)電項目，有助于進(jìn)一步支撐公司業(yè)績的提升。光伏新材料方面，子公司斯威克專注于光伏新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，報告期內(nèi)，已在運(yùn)營的三個廠區(qū)年產(chǎn)能超過1.8億平方米，同時正在籌劃進(jìn)一步產(chǎn)能的擴(kuò)張。另外，隨著國家發(fā)給委的降補(bǔ)，明年630之前又會一波搶裝潮的來臨，公司的業(yè)績會有進(jìn)一步保證。
轉(zhuǎn)型升級意圖明顯，從制造業(yè)向制造服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型。公司轉(zhuǎn)型升級意圖明顯，將自己打造成光伏制造服務(wù)業(yè)企業(yè)，從光伏制造業(yè)向制造服務(wù)(金融服務(wù))業(yè)轉(zhuǎn)型，這也是“十三五”期間光伏行業(yè)的發(fā)展趨勢之一。
盈利預(yù)測：隨著光伏行業(yè)進(jìn)入快車道，公司的各項業(yè)務(wù)都處于業(yè)績快速釋放期，定增過會，公司的組件、EVA和電站業(yè)務(wù)會加速提供盈利貢獻(xiàn)。我們預(yù)計在國家光伏十三五規(guī)劃逐步落實下，公司2016年-2018年的EPS分別為0.96、1.14和1.26元。我們給予“買入”評級。
風(fēng)險提示：公司光伏電站運(yùn)營不達(dá)預(yù)期，新能源政策有所變化。
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